原标题：拜登签署新行政命令“扩大美国生物制造”再引国内CXO板块跳水 反复风险“预演”或倒逼产业发展每经记者：林姿辰 每经编辑：魏官红今日（9月13日）开盘，CXO（医药外包）概念板块持续走低，其中海外收入占比较高的几家龙头企业股价下落明显。截至当日收盘，药明生物（HK02269，股价53.4港元，市值2277.51亿港元）跌19.94%，康龙化成（HK03759，股价42.15港元，市值502.04亿港元）跌14.68%，泰格医药（HK03347，股价69.1港元，市值602.85亿港元）跌9.67%。    　　上峰材料(000672)8月23日披露2026年半年报，公司上半年实现营业收入18.39亿元，同比下降19.09%；归母净利润13.64亿元，同比暴增452.54%；扣非归母净利润1.51亿元，同比下降46.54%；基本每股收益1.44元/股，同比增长453.85%。消息面上，据环球网报道，美国广播公司（ABC）称美国总统拜登于当地时间12日签署了一项鼓励美国生物技术生产和研究的行政命令。

二 | 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.57元（含税），合计派发现金红利约1.50亿元（含税）。　　上峰材料主要专注于从事水泥熟料、水泥、混凝土等建材产品的生产制造和销售并向骨料、环保、新能源、物流等相关产业延伸。

三 | 近年来，公司正在向半导体封装基板等新质材料业务转型升级。公司确立“建材基石、股权投资、新质材料”三驾马车协同发展规划，主动摆脱建材单一产业周期依赖。　　值得关注的是，公司在股权投资业务上取得显著进展。报告期内，公司出资1.4320亿元通过苏州睿存创业投资合伙企业（有限合伙）、苏州元析创业投资合伙企业（有限合伙）新增投资苏州威孚、汉京半导体、以心医疗等项目，同时多个被投项目进入IPO申报、辅导阶段。报道称，该命令旨在促进制药业以及农业、塑料和能源等行业的美国制造。而环球网援引媒体报道称，此举是在“回应中国在生物技术方面的挑战”。

四 | 截至2026年6月末，公司新经济股权投资累计规模达21.70亿元。

五 | 值得注意的是，这不是CXO板块股价首次异动。无论是UVL（未经核实名单）、还是影响难辨的产业链政策，击中的大多是CXO公司收入对海外地区较为依赖，以及产业链上游暂未实现完全国产替代的短板。争锋生物医药产业：拜登二度签署相关行政命令 美国白宫9月12日发布的文件揭露了更多细节。据界面新闻报道，白宫官网信息显示，拜登12日签署的行政令是为了启动“国家生物技术和生物制造倡议”。　　财报显示，2026年1-6月业绩比上年同期大幅增长的主要原因是来自投资收益，其中本期公司通过基金持有的盛合晶微等标的股权确认公允价值变动收益等因素，形成非经常性损益12.13 亿元，占公司本期归属于上市公司股东的净利润的比例约为88.93%；建材业务受下游需求走弱影响，水泥销量及均价同比下滑，使得扣除非经常性损益后的净利润同比下降。值得注意的是，这不是拜登首次对生物医药产业“动刀”。　　上峰材料表示，报告期内公司投资的盛合晶微成功上市发行，给公司带来大额非经常性收益，有效对冲了水泥主业的盈利下滑，成为平滑行业下行周期的重要缓冲工具。

六 | 　　读创财经注意到，2026年半年报未计入上峰材料持有的9115.31万股长鑫科技股权的上市浮盈收益。

七 | 长鑫科技已于2026年7月份登陆科创板，将为公司带来可观的后续利润增量。　　据国家统计局、数字水泥网统计数据，2026年上半年，全国水泥产量7.36亿吨，同比下降8.0%，创17年同期新低，整个行业呈现需求大幅萎缩、产能供给过剩、产品售价持续走低的困境，上半年全行业预计亏损20亿至30亿元，行业亏损面约60%。上峰材料身处其中，未能幸免。

八 | 去年2月，拜登曾签署一项行政命令，对包括药品在内的四种关键产品的供应链进行为期100天的审查及更深入的一年期审查，并在之后发布的百日报告中明确提出要进一步加强制药供应链措施。　　上半年，水泥市场需求下降，公司水泥产品销量与售价同比下降，影响营业收入同比下降。上半年，上峰材料销售水泥637.08万吨，同比下降10.54%；水泥平均售价214.60元/吨，每吨较去年同期下跌40.09元。界面新闻报道称，白宫声明指出，美国“过度依赖”外国材料和生物制造，多年来将生物技术等关键行业离岸外包的做法威胁到了美国获取关键材料的能力。而近年来在国际市场强势突围的中国CXO企业，被不少业内人士认为是此次美国方面新行政命令的针对对象之一。　　报告期内，公司综合毛利率25.84%，销售净利率、净资产收益率在行业中处于较高水平。对于生物产业发展，今年5月，我国国家发展和改革委员会也印发了首部生物经济五年规划。

九 | 《“十四五”生物经济发展规划》明确提出要“加快突破生物经济发展瓶颈，实现科技自立自强，提升产业链供应链安全稳定水平”。图片来源：摄图网-501514500打雷不一定会下雨：细则出台前影响仍不明朗 “昨天圈内就在转这个消息了，大家都担心相关影响，你看今天跌得多的，大多是海外收入占比很高的企业，整个板块就被拖下去了。　　值得关注的是经营活动现金流。

十 | ”9月13日，一名不愿具名的业内人士对《每日经济新闻》表示。据《每日经济新闻》记者梳理，2021年，国内头部CXO企业药明康德、康龙化成、泰格医药的境外业务收入占比分别为75%、83%和47%，这3家公司收入均对海外地区有不同程度的依赖。9月13日，CIC灼识咨询合伙人王文华接受《每日经济新闻》记者采访时表示，此次行政命令对中国CXO企业产生的影响还不明朗，需要观察美国方面后续出台的细则是否明确指向医药研发生产的外包服务。

十一 | 在王文华看来，从产业发展的视角，若将CXO产业链整体从中国转移至美国，对很多美国药企来说并不是一个最优决定。上半年经营活动产生的现金流量净额为3.11亿元，同比下降34.50%，主要是因报告期建材业务经营效益下降。这是因为与美国本土CXO企业相比，中国CXO行业拥有更低的人工成本与更快的临床患者招募速度，在临床前与临床阶段均能提供性价比极高的解决方案。放弃这些理想的服务外包对象，让当地药企面临巨额的研发成本增长与更慢的临床进度，显然违背了拜登签署相关行政命令的初衷。上述业内人士也持有类似观点，其认为国内CRO企业在价格、人力成本上有优势，生产效率也好很多，服务能力能满足国际化的要求，相关政策很难在短期内对中国CXO企业的发展构成显著影响。在主业量价齐跌的背景下，公司经营“造血”能力正在减弱。

十二 | 多次风险“演练”：倒逼国内CXO企业补短板 国内CXO板块股价被情绪“错杀”已不是首次。

十三 | 尽管业内人士普遍认为中外医药产业链全面脱钩的可能性很小，但国内CXO产业链目前暂未完全实现国产替代，以及中美创新生物制药体量和水平的客观差距，或是CXO企业投资者容易成为“惊弓之鸟”的根本原因。（文章来源：深圳商报·读创）。而在一次次的风险“演练”中，国内CXO产业短板反复显现，也倒逼CXO产业链在国产替代、突破卡脖子技术方面的加速发展。例如，国内多家CXO企业已在海外进行生物制造基础设施布局。以国际化进度最快的药明生物为例，其在中国、美国、爱尔兰、德国和新加坡拥有超过1万名员工。今年7月，公司宣布计划未来十年内投资14亿美元在新加坡建设一体化CRDMO服务中心，拓展生物药发现、开发和大规模原液及制剂生产的能力和规模，建成后预计将创造1500个研发和生产专业岗位，并将在2026年为公司新增12万升生物制药产能。2021年，康龙化成用于内部建设和外延并购的资本开支分别为20.93亿元和14.37亿元。继去年并购Absorption基因细胞疗法和ABL生物制剂业务后，今年1月、7月先后收购英国Cramlington和美国Coventry原料药基地，进一步布局全球小分子生产服务能力。可以预见，未来国内CXO产业仍将曲折成长，但也需要及时安抚投资者情绪。

十四 | 王文华表示，本轮CXO企业股价下跌一定程度上存在市场中投资者的过度反应，国内企业能做的一方面是持续平稳地开展业务，从公司运营角度最小化政策变动可能导致的短期影响；另一方面，在面对投资者相关提问时尽量做到对事实快速且详实澄清，打消投资者的相关疑虑。每日经济新闻返回搜狐，查看更多责任编辑：